Kuburan Ide-Ide Terpandai Saya

Pada masa-masa awal, saya punya satu folder penuh berisi strategi trading yang saya ciptakan sendiri — selusin di antaranya, mungkin lebih. Masing-masing adalah teori kecil tentang cara pasar bekerja, diubah dengan teliti menjadi kode, dinilai dengan teliti. Saya bangga dengan folder itu.

Hari ini setiap strategi di dalamnya sudah mati. Saya menguburkan seluruh koleksinya, dan menguburkannya ternyata menjadi salah satu hal yang lebih berguna yang saya lakukan sepanjang proyek ini.

Sebuah kebun binatang teori

Pekerjaan itu terasa luar biasa selagi saya mengerjakannya. Saya akan mengambil sebuah intuisi tentang pasar — perasaan bahwa harga cenderung berperilaku dengan cara tertentu dalam situasi tertentu — lalu mengkodekannya sebagai strategi yang eksplisit. Satu untuk saat segala sesuatu tampak sedang membentuk tren. Satu untuk rentang yang tenang dan terbatas dalam kisaran. Satu untuk pembalikan tajam. Lalu saya akan menjalankannya terhadap data dan menilainya, menjaga semacam papan peringkat, mengamati ide mana di antara ide-ide saya yang sedang menang.

Dengan caranya sendiri, itu sangat memuaskan. Setiap strategi adalah sepotong pemikiran saya sendiri yang dibuat dapat dieksekusi — sebuah keyakinan tentang dunia yang kini bisa saya uji. Dan selalu ada angka di samping masing-masingnya, selalu ada peringkat, selalu ada rasa adanya klasemen untuk diperiksa.

Mengapa membangunnya terasa seperti kemajuan

Inilah bagian yang layak dijujuri, karena perasaan itulah jebakannya. Memproduksi strategi terasa produktif dalam makna yang paling harfiah: saya sedang memproduksi sesuatu, dan sesuatu itu punya skor, dan skornya bergerak. Setiap sesi berakhir dengan folder yang lebih penuh dan papan peringkat yang teracak ulang. Menurut setiap sinyal yang dipakai otak saya untuk mendeteksi kerja, saya sedang bekerja keras dan mencapai sesuatu.

Yang tidak saya lakukan adalah bertanya apakah seluruh aktivitas itu berarti sesuatu.

Apa yang sebenarnya diukur oleh papan peringkat

Karena inilah yang sebenarnya dicerminkan oleh peringkat-peringkat itu. Setiap strategi dinilai pada potongan sejarah yang sama dan tetap, potongan yang menjadi acuan saat strategi itu dibentuk. Jadi strategi yang naik ke puncak papan peringkat saya belum tentu strategi yang paling memahami pasar. Lebih sering, ia adalah strategi yang bentuk khasnya kebetulan paling pas dengan ketidaksengajaan dari masa lalu yang spesifik itu.

Tanpa benar-benar menyadarinya, saya telah membangun sebuah mesin yang memberi imbalan pada overfitting dan membagikan piala untuknya. Papan peringkat itu terasa seperti riset. Ia lebih dekat dengan sebuah kontes untuk melihat tebakan mana di antara tebakan saya yang paling beruntung melawan satu rentang data.

Masalah yang lebih dalam: setiap strategi adalah tebakan yang dibekukan

Di bawah turnamen itu ada kesalahan yang lebih mendasar. Setiap aturan buatan tangan adalah saya yang mengambil sebuah intuisi — pasar cenderung melakukan ini setelah itu — dan membekukannya ke dalam sistem seolah-olah itu sebuah fakta. Tetapi intuisi saya tentang pasar yang riuh, padat, dan adversarial sebagian besar memang hanya itu: tebakan, dan bukan tebakan yang terlalu dapat diandalkan. Dan membekukan tebakan yang salah ke dalam kode tidak membuatnya jadi kurang salah. Itu terutama membuatnya lebih sulit untuk disadari, karena kini ia terkubur di dalam sebuah strategi yang punya nama dan skor, mengenakan kostum sebuah ide yang telah teruji.

Folder penuh tebakan yang dibekukan bukanlah sebuah tubuh pengetahuan. Ia adalah kumpulan opini saya sendiri, diformat agar terlihat seperti temuan.

Menguburkan seluruh koleksinya

Akhirnya saya melakukan hal yang, pada saat itu, terasa seperti menyerah. Saya menghapusnya. Bukan merefaktor, bukan menyisihkan untuk nanti — menghapus, seluruh kebun binatang itu. Folder berisi ide-ide terpandai saya menjadi folder kosong. Itu benar-benar tidak nyaman; strategi-strategi itu milik saya, masing-masing sebuah artefak kecil dari usaha dan kebanggaan saya.

Tetapi mempertahankannya lebih mahal daripada menguburkannya. Selama mereka ada, mereka mengundang saya untuk terus menyetelnya, terus menjalankan ulang turnamennya, terus salah mengira gerakan sebagai kemajuan. Menghapusnya menutup seluruh jalur palsu itu dan mendorong saya menuju sebuah pertanyaan yang berbeda.

Mengapa kuburan itu sendiri adalah pelajarannya

Ternyata, nilainya tidak pernah ada pada satu strategi mana pun. Nilainya ada pada bentuk keseluruhan kuburan itu: selusin teori yang penuh percaya diri, masing-masing dibangun dengan teliti, dan tidak satu pun di antaranya didukung oleh validasi yang bisa saya percaya. Itulah temuannya. Pola itu sedang mengatakan kepada saya sesuatu yang sudah saya usahakan keras untuk tidak dengar — bahwa intuisi saya, dengan sendirinya, bukanlah sebuah edge, dan bahwa menjadi pandai soal pasar dan menjadi benar soal pasar bukanlah hal yang sama.

Satu strategi yang mati adalah sebuah kekecewaan. Satu kuburan penuh strategi mati, semuanya dibangun oleh tangan yang sama, adalah informasi tentang tangan itu.

Apa yang saya simpan sebagai ganti strategi

Maka saya berhenti mencoba menjadi sumber dari edge itu. Alih-alih mengkodekan tebakan saya sebagai aturan dan memberi peringkat padanya, saya mencoba membangun sesuatu yang bisa mencari struktur dengan sendirinya — mengeluarkan intuisi saya dari bagian sistem yang benar-benar memutuskan, dan membiarkan bukti out-of-sample, bukan opini saya, melakukan lebih banyak pengambilan keputusan — sembari memperlakukan pilihan pemodelan saya sendiri sebagai asumsi yang harus diuji, bukan fakta. Saya telah menulis di tempat lain tentang menghapus aturan-aturan tulisan tangan dari inti sistem yang datang berikutnya; kuburan inilah tempat keyakinan itu lahir.

Strategi-strategi itu semua mati. Yang bertahan adalah sesuatu yang lebih kecil dan lebih berharga daripada semuanya: sebuah ketidakpercayaan yang tahan lama terhadap kepandaian saya sendiri, dan sebuah preferensi untuk membiarkan data tidak sependapat dengan saya. Itu telah bernilai lebih daripada seluruh folder itu pernah bernilai.

— Tanpa sinyal, tanpa imbal hasil, bukan nasihat investasi.